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港股2019年谨慎与乐观:风险未消 科技医药存机会

2019-01-17 08:52
作者:袁东
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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  经历了2017年的火热、2018年的低迷,港股市场在2019年将会有怎样行情?对此,《每日经济新闻》记者专访了香港著名策略分析师及内地港股基金经理。

  另外,众多分析机构也都表达了自己对2019年港股市场的观点:在2018年的低迷之后,机构也难言乐观。

  美股成最大制约因素

  众所周知,作为国际化程度很高的港股市场,与美股市场的联系很大。

  东兴证券就指出,美股将是港股市场层面最大制约。“追溯港股历史,由于我国香港地区资本市场的高度开放性以及香港的外向型经济类型,其股票市场的走势与美股具有高度一致性。从上世纪90年代以来,仅有1997年亚洲金融危机时期港股背离美股走势向下,其他时期港股走势基本与美股趋同。”该券商指出,2019年美国经济增速或将有所放缓。另外,香港本地经济状况对于港股市场也会产生不利影响。

  广发证券也表示,改革红利释放,是港股估值温和扩张的内在支撑。短期内,不排除外部风险继续“砸坑”,但美联储加息趋缓让新兴市场迎来“喘息”。尽管外围风险仍然存在,但内地“政策底”压缩估值收缩空间,而如果强美元和美债收益率走高的压力出现缓解,届时港股有望迎来较好的中线布局机会。

  虽然面临很多挑战,但是东方证券对2019年尤其是上半年的港股投资机会还是表示了谨慎乐观。谨慎来自于已经在2018年有所体现的风险因素可能将在2019年继续发酵:一个是贸易摩擦影响将在上市公司盈利层面体现;二是对经济前景的悲观预期导致消费增速明显下滑。但他们也看到2019存在的超预期方面:第一是内地财政政策或超预期等;第二是外围经济,贸易摩擦协商解决方案或利好相关企业。

  该券商认为,2019年港股虽然面临来自各个方面的挑战,尤其是一季度可能将迎来盈利预期集中下调,但仍存在结构性的投资机会。

  专业人士眼中的港股2019年

  2018年对于全球市场都是难以忘记的一年,特别是港股市场在2018年一整年都处于下行状态。对于2019年的港股的判断,香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,一些在2018年困扰市场的不明朗因素,估计仍将影响2019年的开局,市场对全球经济增长放慢的情况仍有忧虑,但相信政策面将逐步转为放松,对于已深度调整下来、估值处于低位水平的港股来说,目前可能还需要探底、盘底、磨底的过程,估计在2019年,港股会是一个先苦后甜的发展格局。

  万家基金海外投资部总监郭成东亦表示,2019年上半年港股市场下行寻底风险较大。首先,内地经济在2019年上半年或将延续2018年四季度的趋势,经济数据持续疲软。美国在2019年上半年持续处于加息周期,美联储持续缩表及欧洲QE退出,全球流动性收紧,人民币波动压力仍在,利率或随之上行,对企业盈利和上市公司估值带来双重利空。同时,美股在加息后期承压回调,或对港股市场形成拖累。还有就是贸易摩擦因素仍存。

  待阶段性不确定因素逐渐平稳,港股市场有望迎来布局机会。2019年下半年美国加息节奏放缓,美元走弱,全球流动性或有转好,资金流回到新兴市场。

  如果在2019年要对港股进行配置,资金主要会聚焦在哪些类型股票上?叶尚志对此表示,2019年仍是充满不确定性的一年,尤其是在开局的时候,相信资金在配置时仍将以稳为主,防守性强、股息率高的个股,如内地电力股和内银股,估计会获得资金的关注。而5G相关股,确定性也是比较高的,相信也会是焦点之一。

  郭成东则称:“在板块配置上,我们会择机关注消费、科技、医药等成长性标的。”

  贸易摩擦对经济的影响或许会延续到2019年,港股市场也会受到一定的波及。对此,叶尚志认为,贸易摩擦对港股的影响已有一定反映,恒生指数在2018年6月失守30000点关口,就开始对这个消息因素作出反映了。估计其影响可能还未完全释放,但这个不一定全是坏事,倒逼加快调结构促改革,对经济长远发展是有利的。

  郭成东向《每日经济新闻》记者分析称,中美关系仍将是市场面临的不确定因素。2019年或是市场寻底,同时出现布局机会的一年,在多重不确定因素落定后,市场趋势将逐渐清晰。

  目前由于沪港通、深港通的深化,海外资金买A股也非常方便,这是否会影响港股市场?对此,叶尚志表示,从配置的角度来看,水往低处流,是最实在的考量,加上A股已纳入到MSCI指数,尤其是在纳入的头两年建仓期,资金流入会是以净买入为主,相信A股在现时选择上是较港股占优势的,但细分下来到选股层面上,就肯定要选各自市场上估值合理最优质股了。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF064)

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